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乐视网被调出成分股 相关指基跟踪误差受影响

教程来源:www.lt163.com     点击数:     更新时间:2017-11-28 07:40

等待复牌后调仓

业内人士认为,停牌股被调出指数成分股将引发跟踪标的指数的基金在股票复牌后调仓换股,更可能导致相关指数型基金产生跟踪误差和折价交易。

值得注意的是,此次被调出的指数成分股名单中,出现了几只停牌股。如神州信息、乐视网、中国船舶、信威集团等。据记者统计,仅仅乐视网一只停牌股就被沪深300、中证100、中证800等多个指数调出成分股。

针对持仓指基如何应对停牌股调出指数成分股,多位接受证券时报采访的基金经理表示,与普通投资者一样,持仓指基的停牌股若被调出指数成分股,会等到股票复牌后卖出。北京某公募基金经理表示,指数基金调整成分股不罕见,随着指数成分股的调整,他所在公司的指数基金也开始大范围调仓换股,在调整日之前相应的指数基金产品调仓也会完成。

停牌股无法调整

或导致跟踪误差加大

北京一位大型公募指数基金经理表示,由于部分被调出的股票目前尚处于停牌状态,即便成分股调整,也只能等股票复牌后才能卖出,一般不做择时,将停牌股调出指数将会导致基金难以准确跟踪指数。

该基金经理分析,由于新调入股票会有部分利好,进而带动股价上涨,而停牌股调出会是利空,即便乐视网没有问题,单独被调出主流指数成分股也是一种利空,这会让跟踪指数的基金产生两大损失:一是停牌期间被调出,会因其在调整前占用基金仓位产生机会成本;二是停牌股复牌后若产生惯性下跌,而指数因为调出该股票没有下跌,这会导致跟踪指基下跌,进而扩大与标的指数的跟踪误差。

Wind数据显示,目前乐视网占据沪深300指数权重为0.32%,占据中证100指数的权重为0.49%。而乐视网在创业板指数中权重较高,权重高达3.08%。

事实上,虽然不少持有乐视网等停牌股的公募基金(包括指数基金)已经有针对性地下调了估值,不会对后续投资运作有较大影响,但针对部分跟踪相关指数的ETF,由于还是按照停牌价格估值,场内交易已经出现较高折价,如易方达创业板ETF目前贴水率高达3.08%。北京上述大型公募指数基金经理称,“普通的指数型基金已经将乐视网的估值下降到3.91元/股,而场内指数基金还是按照停牌价格15.33元/股估值,以停牌股在基金中的权重以及市场估值调整后折算,创业板ETF目前还在折价交易状态,这既是对停牌股利空的反映,也是市场情绪对该指数的反应。”

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